证券日报头版评论:经济企稳不意味着货币政策工具可以刀枪入库了

沐鸣娱乐 2019年04月24日 07:05:23 阅读:48 评论:0

[摘要]虽然现在经济已经开始企稳������,但货币政策仍不能马放南山�����。在4月份������,决策层至少在四个场合谈到了货币政策������,这就足以说明货币政策对经济稳增长的重要性�����。

今年一季度GDP增速与去年四季度持平于6.4%����,说明经济下行压力有所缓解����,已经开始企稳�����。那么����,稳健的货币政策会改变方向吗����?笔者认为����,这个问题的答案是显而易见的����,那就是稳健的货币政策不会改变对松紧适度的追求�����。

对于当前的经济形势����,决策层给予了积极评价:主要宏观经济指标保持在合理区间����,市场信心明显提升����,新旧动能转换加快实施����,改革开放继续有力推进����,一季度经济运行总体平稳�����、好于预期����,开局良好�������。

宏观经济运行取得这样的成绩���,显然与货币政策的及时出手分不开�� �。笔者认为���,虽然现在经济已经开始企稳���,但货币政策仍不能马放南山�� �。在4月份���,决策层至少在四个场合谈到了货币政策���,这就足以说明货币政策对经济稳增长的重要性�� �。

我们先梳理一下决策层这四次都讲了什么������,以便更好理解当前的货币政策�� 。

最近的就是22日上午召开的中央财经委员会第四次会议���。这次会议提出�����,货币政策要松紧适度�����,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调�����,加大对实体经济的金融支持���。

19日����,中共中央政治局召开会议在分析研究当前经济形势�������、部署当前经济工作时强调����,稳健的货币政策要松紧适度;加快金融供给侧结构性改革����,着力解决融资难�������、融资贵问题�������。

17日召开的国务院常务会议提出����� �,要坚持不搞大水漫灌����� �,实施好稳健的货币政策����� �,灵活运用货币政策工具����� �,扩大再贷款��、再贴现等工具规模����� �,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架� ����。

在第九届中国-中东欧国家经贸论坛上�����,李克强总理在致辞时强调�����,我们将保持宏观政策取向不变�����,不会搞量化宽松���、超发货币等强刺激政策�����,而是坚持以供给侧结构性改革为主线�����,更多采取改革的办法�����,更多运用市场化���、法治化手段�����,为经济平稳运行创造条件�����。

从决策层的上述表态�����,我们对今后的货币政策可以明了以下四点:�����。

首先���,货币政策稳健的取向不会改变���,更加强调松紧适度���,并且会根据经济形势变化及时进行预调微调���,以更好地服务实体经济�。

其次���,货币政策不会搞大水漫灌����、货币超发等强刺激政策���,而是更加注重精准滴灌����、细水长流���,确保流动性能够切实渗透到实体经济的微细血管�����。

第三�����,经济开始企稳�����,并不意味着货币政策工具可以刀枪入库了����。相反�����,应该抓住这难得的时机�����,抓紧整理货币政策工具箱�����,包括建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架等�����,使用定向MLF及时向市场补充流动性�����,通过置换性降准来减轻MLF对部分金融机构的压力�����,进一步打通和疏导货币政策传导机制����。

第四�����,稳健的货币政策应该加强与积极的财政政策之间的配合�����,实现一加一大于二的政策效果�� ��。此外�����,还需进一步探讨������、实践������、扩充货币政策对资本市场发展的支持路径�� ��。直接融资的稳健发展也有利于减轻货币政策的压力�� ��。

基于以上分析�����,现在货币政策迎来了难得的喘息之机�����,可以为今后更好服务于实体经济而谋篇布局了����。

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